Economía conductual
(actualizado el 20 de marzo de 2007)
4.1 Introducción
El homo sapiens sapiens como cualquier animal tiene sus costumbres y conductas adquiridas a través de nuestro proceso de evolución y estas conductas han sido y son "estrategias de vida" (o de supervivencia) para asegurarnos nuestra existencia como especie, producto de haber sido sometidos a severas reestricciones en nuestro ambiente físico, destacando sobre todo en las decisiones que adoptamos hoy en día.
No son diferentes las conductas sociales a las realizadas en las finanzas pues va adquirido en nuestro propio ser.
4.2 Emoción y racionalidad.
Malcolm Gladwell, en su libro Blink: La inteligencia intuitiva, nos habla de la importancia de nuestro instinto a la hora de tomar decisiones. Resulta interesante ver hasta que punto nuestra intuición y nuestras emociones son las que nos llevan a decidir. Gladwell nos cita los estudios de Antonio Damasio, en los que demostró que las personas que tienen dañado el córtex prefontal ventromedial (parte emocional) son incapaces de tomar una decisión tan sencilla como cuales el día más indicado para una cita médica. Se les ofrece a los pacientes dos opciones para la cita y ellos tienen que tomar una decisión. La parte racional de su cerebro funciona perfectamente y escapaz de hacer largas listas con los pros y los contras de decidir la cita un día u otro, pero lo curioso es que les resulta imposible tomar una decisión al respeto, ya que para eso son determinantes las emociones.
Por tanto, aunque nos gusta pensar que somos seres racionales y que tomamos nuestras decisiones basándonos en hechos probados, argumentos lógicos y cifras, parece que nuestro cerebro está pendiente de otras cosas mucho menos prácticas: nuestras emociones.
En la ficha del coche, nos encontramos con factores racionales y emocionales. ¿Cuál es el factor más predominante? Marquemos en diferentes colores cada parte:
Parte emocional = marrón
Parte racional = azul
- Imagen: La foto del coche es predominante en la ficha. El coche se nos muestra atractivo y dinámico. Muy apetecible.
- Copys:“Piel de gallina, mariposas y taquicardias de serie”.¿Quién no quiere vivir estas sensaciones? Pues “ahora puedes sentirlo desde 30 mil euros”
Aunque tampoco olvidamos la parte racional:
- Contenidos: cifras y más cifras… Cuanto cuesta, como lo podemos financiar. En definitiva, ¿podemos permitirnos el coche?
¿En qué momento hemos tomado nuestra decisión? ¿Cuándo nos hemos imaginado conduciendo el deportivo? ¿O cuándo hemos hecho los números? Sin duda,el factor clave, es el emocional ya que con él creamos el deseo detenerlo. Este hecho, evidente para productos de compra emocional como el deportivo que nos ha servido de claro ejemplo, también puede resultarnos útil para la mayoría de productos.
4.3 Decisiones de riesgo
En las finanzas se tienen constantemente que tomar decisiones de riesgo. El proceso de tomar decisiones de los inversores en la bolsa se efectúa bajo condiciones de incertidumbre.
Cada individuo evalúa las decisiones que toma dentro del esquema de pérdidas y ganancias, bajo este esquema cada uno selecciona y hace su apuesta por lo que considera le rendirá mejores ganancias.
Un mismo fenómeno de cara a la elección o decisión a realizar por parte de un sujeto, puede tener una naturaleza distinta, pues cada individuo realizará una observación diferente, y en función de su propia escala de valoración elegirá o decidirá de manera distinta.
4.4 Aversión al riesgo
La aversión al riesgo (rechazo al riesgo), obviamente no cuantificable, no será otra cosa que la aptitud del sujeto ante la incertidumbre delentorno, que le puede ocasionar daño moral o material.
La única forma que se puede atribuir una inversión tranquila es aquella en la que la rentabilidad sea estable por lo tanto las inversiones sin riesgo tradicionales condicionan las percepciones de los inversores.
Factores que determinan la aceptación o el rechazo al riesgo
Diferencias en el tamaño de ingresos. Son particularmente más vulnerables a la aversión al riesgo aquellos grupos que están sometidos a mayor pobreza económica, de ahí que este grupo suponga que la inversión en la renta variable es más riesgoso (y realmente sí lo es) y se resistan a adoptarla, tienen más aversión al riesgo por su mentalidad ya que no pueden por sus limitaciones estructurales invertir en renta variable que puede o no darle resultados inciertos cuando su sobrevivencia y la de su familia está en juego, razón por la cual están menos inclinados a adoptar conductas que afecten a su tradicional enfoque.
Adiferencia de este grupo, los grandes inversores disponen de mayor nivel cultural, estudios y suficientes inversiones y dinero como para realizar algún "experimento" en alguna parte de su inversión. No necesariamente saben o conocen las operaciones de riesgo sino que están muy asesorados por quien sí las conocen.
Por supuesto que estas percepciones pueden cambiar en la medida que la incertidumbre disminuya a lo largo del tiempo, por ejemplo, en la medida que aumente la experiencia ganada por el grupo menos adinerado, pero ello también implica la introducción de costes fijos o de tiempo de la adquisición de la información técnica esencial relacionada con inversiones de riesgo.
4.5 Aversión a las pérdidas
La aversión a la pérdida en la toma de decisiones de riesgo que impliquen potenciales pérdidas afecta de forma más fuerte que la percepción a las ganancias. Es decir, si a pesar de tener una ganancia mayor se tiene también una pérdida se magnifica mucho más escala en la percepción de la pérdida. La pérdida tiende a tomar más importancia que la misma ganancia e impone al sujeto a decisiones incorrectas.
[Daniel Kahneman recibe el Premio Nóbel de Economía en el año 2002 en un trabajo conjunto con Amos Tversky que no pudo recoger por que falleció anteriormente al premio (1996), por haber integrado los avances de la investigación psicológica en la ciencia económica especialmente en lo que se refiere al juicio humano y a la adopción de decisiones bajo incertidumbre. A partir de la publicación en 1979 de su artículo "Teoría de la prospección" (7) D. Kahneman y AmosTversky desarrollan la llamada “teoría prospectiva”, según la cual las decisiones en situación de incertidumbre defieren de los principios básicos de la teoría de la probabilidad. Por ejemplo, en esta teoría sedestaca que en el comportamiento humano normalmente se realiza una aversión a la pérdida: un individuo prefiere no perder 100 dólares antes que ganar 100 dólares.]
El miedo impone al sujeto a decisiones no necesariamente correctas. El ser humano está más predispuesto a evitar pérdidas que a obtener ganancias. Este comportamiento “no racional” (según la teoría económica) explica, por ejemplo, porque un inversor no vende una acción si hacerlo le supone una pérdida aunque esta pérdida pueda ir en aumento.
El miedo sólo nos lleva a la perdición, pues es lo que nubla nuestro futuro, ni es racional ni buen consejero.
